随着2024年市场持续复苏，澳门博彩业预计将进一步走强

世邦魏理仕资本顾问公司 (CBRE Capital Advisors Inc.) 在周三信中表示，随着市场在2024年持续上涨，澳门赌场业的信贷基本面预计将继续走强。

作为其对国际博彩、酒店和休闲机构杠杆贷款和债券信用研究的一部分，该组织对赌场行业进行了全面分析，其中包括许多拥有亚洲资产的公司。

世邦魏理仕的专家表示，尽管存在通货膨胀，但去年各行业的利差有所下降，而且仍然相当温和。这在一定程度上是由于消费者在休闲活动上的可自由支配支出持续存在。

他们特别强调，澳门的赌场贷款特别有吸引力，因为与美国同行相比，它们的回报率更高且持续复苏。

研究预测，今年旅游和博彩收入将增长约30%，接近中国GDP增速。世邦魏理仕预计2024年和2025年博彩总收入将分别达到280亿美元和290亿美元左右，与当地政府的预计增长率保持一致。

该银行预计，更多的大众市场访问将刺激这一增长并提高房地产层面的盈利能力。调查发现，尽管高端和基本中场博彩量推动了澳门的复苏，但运营商的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长速度超过了博彩收入。

据世邦魏理仕称，尽管VIP类别表现强劲，但由于缺乏传统中介业务，预计其表现仍将保持温和。澳门的运营商已成功将过时的中介房间改造成博彩厅，并审慎地发展直接贵宾业务。

专家们对澳门的长期地位充满信心，特别是与邻近司法管辖区相比，即使可能需要更长时间才能从大流行中恢复过来。他们预测，EBITDA增长将导致全行业去杠杆化，其中新濠影汇企业和澳博控股有限公司的杠杆率改善可能最为明显。

考虑到该行业过去的企业价值与EBITDA交易水平的比值，世邦魏理仕观察到，杠杆正常化的恢复将逐步增加股权缓冲。尽管该行业出色的流动性水平表明2023年1月宣布的新优惠不会大幅增加资本支出，但分析师认为它们将是可持续的。与澳门博彩公司有关的债券利差被认为是合理的，现金余额健康，无担保期限可控，期限延长至2026年。

原创新闻：GGRAsia