伯恩斯坦：拉斯维加斯金沙、金沙中国股票被视为具有吸引力的风险/回报选择

经纪公司伯恩斯坦已将拉斯维加斯金沙集团 (LVS) 及其澳门子公司金沙中国的股票评级为跑赢大盘，其在新加坡和澳门主要博彩市场的复苏预期分别提供 39% 和 62% 的上涨空间。

在周一的一份报告中，分析师 Vitaly Umansky 和 ​​Shirley Yang 指出，新加坡滨海湾金沙——LVS 亚洲投资者关系投资组合中的至高无上的明珠——第二季度的业绩好于预期，EBITDA 运行率已接近 12 亿美元。新冠病毒达到 17 亿美元的峰值。

随着新加坡几乎完全过渡到与 COVID 一起生活，几乎所有的旅行障碍和社交距离措施现在都已消除——随着飞往樟宜机场的空运接近 COVID 之前的水平，为全面恢复铺平了道路。

分析师表示：“我们预计 MBS 的商业活动将在今年剩余时间和 2023 年继续增加。”

“我们预计 MBS EBITDA 将在 [2023 年] 达到 2019 年的 90% 以上，并从那里增长，[设置] 一旦第二阶段扩张完成并吸引更多客户，将进一步增加。”

伯恩斯坦将 LVS 股票的目标价定为 53.00 美元，而其周一收盘价为 38.75 美元。

金沙中国被视为一个更具吸引力的投资机会，“未来 12 个多月内澳门的风险/回报看起来非常有吸引力，特许经营风险已基本消除，随着中国摆脱零疫情，澳门旅游将分阶段重新开放2023 年。”

Umansky 和 ​​Yang 指出，澳门 GGR 目前处于最低点——7 月，特区创下了自 20 年前自由化以来的最低单月 GGR 数据——但仍坚持认为，假设中国放松其零新冠疫情的立场，2023 年情况将有所改善。

“我们的长期论点是受到大众预期的长期增长的推动，金沙在高端大众（尤其是新产品）和高利润基础大众和零售方面都处于成功的地位，它一直是顶级运营商，”他们写。

“假设到[2023]年底全面恢复旅游，我们对金沙保持其在澳门的领先地位保持约30%的市场份额持乐观态度。我们预计 [2024 年和 2025 年] EBITDA 将高于 2019 年。”

分析师将金沙中国的目标价定为 28 港元，目前为 17.28 港元。

他们还提到了鉴于 LVS 强劲的现金状况，未来有进一步上涨的潜力，尽管短期内似乎不太可能进行任何重大的新投资。

“LVS 在 2 月份完成了其拉斯维加斯业务的出售，税后收益为 44 亿美元，外加 12 亿美元的延期付款，”他们说。

“我们预计短期内不会在新加坡以外进行任何重大投资，但 LVS 的流动性和干粉创造了一些投资选择权，并最终为股东带来资本回报。”

来源: https://www.asgam.com/index.php/2022/09/13/las-vegas-sands-sands-china-stocks-seen-as-attractive-risk-reward-options-bernstein/