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根据标准普尔的数据,日本米高梅赌场支出可能为25亿美元

January 20, 2023 日本 收益和报告

标准普尔全球评级公司估计,米高梅度假村国际公司将为日本大阪备受期待的赌场度假村项目出资20亿至25亿美元。
评级机构表示,米高梅对该项目的所有权预计不会超过50%,最有可能的细分是米高梅拥有该项目的40%,其合作伙伴Orix拥有40%,当地投资者拥有20%。这支持了这家游戏公司的立场,即它不会控制日本市场的多数。

根据标准普尔的说法,“根据估计的100亿美元开发成本,以及米高梅预计该项目将以55%的债务与股权比例获得资金,米高梅的股权出资额可能为20亿至25亿美元。米高梅认为,其股权出资额可以在几年内分摊,可能是2024-2026年。”

然而,正如标准普尔所指出的,大阪可以为米高梅支付长期股息,并加强运营商的地理足迹。Bellagio运营商面临的风险是,在大阪综合度假村最初的资金投入后,可能需要几年才能交付现金流,这意味着米高梅很可能不会立即获得利润。

米高梅对日本和其他市场的展望
在投资者要求所有行业的企业保持现金或明智使用现金的时候,日本可能对米高梅有利。首先,大阪财团尚未获得正式许可;这可能在今年晚些时候发生。因此,米高梅可能要到2023年底或次年才会在日本进行重大投资。

根据现有的时间表,以及日本在2023年之前不会提供许可证的可能性,标准普尔继续表示,“我们预计在2023年底或2024年之前不会开始大规模支出。”该项目的完成可能需要几年时间。如果米高梅Orix合作伙伴获得许可,米高梅计划在本年下半年开放度假村。

该研究公司将纽约作为要求米高梅进行重大中短期投资的另一个司法管辖区。人们普遍认为,只有扬克斯的老虎机帝国城将被授予三个州下赌场牌照之一。所选公司必须为游戏项目承诺至少5亿美元,并支付同等金额的许可费。

米高梅今年需要支付5亿美元的授权费,但大部分费用将在2024年和2025年产生。根据标准普尔的说法,米高梅预测,包括许可费在内,帝国城赌场的扩建将耗资20亿至22亿美元。

米高梅信用等级
标准普尔将米高梅的垃圾评级定为“B+”。该研究公司将租赁调整后的降级门槛从6.5倍提高到7.5倍。
此外,我们预计该公司将保持至少30亿美元的流动性水平,包括现金和左轮手枪的可用性。该公司认为,这提供了足够的缓冲,以抵御其美国固定租赁义务带来的任何波动。

由于其60亿美元的流动性,米高梅在第三季度末拥有该行业最健康的资产负债表之一。

图片来源: ggrasia.com
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