分析师转而看好中国股市：现在看起来很“诱人”

January 9, 2023 中国活动与公告

新加坡市场观察人士表示，中国股市有望在2023年出现转机，理由是估值颇具吸引力，以及期待已久的重新开放，这可能会使世界第二大经济体摆脱新冠肺炎疫情。
乐观情绪导致中国股市在今年第一个交易周上涨，基准上证综合指数和蓝筹股沪深300指数本周均上涨约3%。

中国的“零冠肺炎”（zero-COVID-19）政权导致主要城市被大规模封锁，扰乱了日常生活和经济活动，这一直是影响中国股市的一个主要因素，去年股市暴跌了两位数。

市场也感受到了该国房地产行业的寒意，在当局长达两年的打击债务和投机活动之后，该行业陷入了低迷。IG的市场策略师Yeap Jun Rong表示，投资者信心的丧失对银行等其他行业也产生了连锁影响。

这些逆风伴随着全球不确定性，从快速加息到地缘政治。
华侨银行大中华区研究主管Tommy Xie表示：“在国际上，由于美中利差上升以及对乌克兰战争和美中紧张局势等地缘政治紧张局势的担忧，资金外流加剧了（市场）脆弱的情绪。”

中国上个月开始放松严格的疫情限制，首先取消了强制检测和封锁，然后宣布取消对海外入境者的检疫要求。

星展银行首席投资官侯伟福上周在一次展望报告会上对记者表示，中国股市为政策变化欢呼，从低谷反弹约40%。他表示：“在如此强劲的反弹之后，一段时间的整合并不出人意料，但我们相信2022年10月的市场底部已经到来。

首先是有吸引力的估值，自去年以来一直如此。另外两个标准是明确美中紧张关系和政策支持方面的催化剂。
侯先生表示：“尽管美中之间的暗流将持续很长一段时间，但令人鼓舞的是，在理解战略竞争与合作之间的平衡方面，言论有所缓和，也有一定程度的合理性。”。

“在催化剂方面，我们现在看到经济全面重新开放，以及政府对其房地产行业的积极支持措施。
他补充道：“有了这三个（标准），现阶段中国股市的风险回报看起来极具吸引力。”。
华侨银行的谢先生表示，随着中国经济和企业盈利在今年触底的可能性越来越大，以市盈率等指标衡量的估值将进一步提高，这与中国股市在未来一年的积极表现相呼应。

他表示：“中国对增长和信心重建的承诺将为经济增长带来更多利好。”。“我们预计中国将推出更多刺激措施来支持经济增长。”
华侨银行对2023年中国经济的预测是，经济增长将再次加速至5.3%，与全球经济放缓的趋势背道而驰。
谢先生补充道，中国的政策重心是从零冠肺炎（zero-COVID-19）制度、收紧房地产限制和打击科技行业也将有助于限制下行风险。
旅游、酒店、零售业大放异彩

分析师预计，旅游业和酒店业等此前低迷的行业的中国股票今年将表现出色。
鉴于经济正在重新开放，以及当局宣布采取更多措施支持消费，零售业和其他与消费相关的行业也有望反弹。
星展银行分析师也青睐中国银行，因为它们的估值低廉、企业盈利强劲，以及7%至8%的“可持续”股息率。
尽管如此，仍有下行风险，这可能会导致未来的艰难复苏。

耶普表示：“一般来说，放松限制伴随着病毒的间歇性激增，正如我们在全球许多情况下所看到的那样。由于消费者在某种程度上避开公共场所，消费者支出的复苏可能会比一些人的预期更为谨慎。”
他补充道，该国感染人数的增加也会对劳动力市场和经济活动造成干扰。
但即使短期内仍存在挑战，最糟糕的情况很可能已经过去。
这位市场策略师表示：“一旦我们度过了（新冠肺炎疫情爆发）的短期斗争，企业盈利的复苏将为上行奠定下一个阶段。”